21世纪经济报道记者凌晨西安报道

　　连续10年业绩承压后，节能环境（300140.SZ）首次实现扭亏。

　　近日，节能环境披露的2023年度业绩预告显示，2023年归母净利润预计6.1亿元至8.9亿元。扣非净利润预计2亿元至3亿元，而上年同期亏损1.88亿元。

　　业绩蜕变的转折点则是此前与中环装备等公司的百亿资产重组。节能环境表示，公司重大资产重组实施完成后，新增垃圾焚烧发电及相关业务，合并后的业务板块业绩较上年同期保持增长，成本费用控制良好。

　　中环装备原本主营节能环保装备、电工专用装备业务。通过此次重组，中环装备控股股东中国节能集团拟将旗下垃圾焚烧发电相关产业板块注入上市公司，增多上市公司主营业务板块。

　　值得一提的是，该公司控股股东中国节能集团是我国节能环保领域大型央企，旗下上市公司包括万润股份（002643.SZ）、节能风电（601016.SH）等。

　　事实上，本次资产重组前，在中国节能集团数个上市公司平台中，中环装备无论是市值、营收、提供劳务产生的现金流等数据指标还是公司持续盈利能力均排名垫底。

　　本次百亿资产重组成为节能环境“逆转困局”的重要一笔。

　　市值狂飙超7倍

　　此前的2022年5月，节能环境拉开重大资产重组序幕。

　　当时，该公司公告称，计划通过发行股份及支付现金的方式向中国环境保护集团（中节能旗下）购买其所持有6家参控股子公司股权，同时拟募集配套资金不超过30亿元。

　　值得一提的是，上述时间节点抛出超百亿收购计划时，该公司市值仅为30.98亿（截至2022年晚）。而其计划募集资金近30亿，几乎于该公司市值平齐。

　　业绩层面，节能环境表现也不理想。相较之下，2020年、2021年，该公司实现营收分别为18.84亿元、11.34亿元，实现归母净利润分别为-4.9亿元、-2.36亿元。

　　时至2022年，该公司营收8.48亿元，同比下降25.19%。归属于上市公司股东的净亏损1.51亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1.88亿元。

　　净利连年亏损、业绩萎靡不振。中国环保就业绩承诺期内环境科技的经营情况向上市公司作出相应业绩承诺，即2023-2025年，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于7.46亿元、7.73亿元和8.73亿元。

　　在此背景下，节能环境2023年4月通过并购重组委会议，同年6月完成标的资产交割。

　　2024年1月，其募集配套资金的股份成功发行上市，重组项目正式宣告完成。

　　本次发行的顺利实施，标志着A股历史上交易规模最大的垃圾焚烧发电行业重组项目完成，重组标的金额为111.64亿元。

　　而本次百亿重组也将该公司“拉出泥潭”。自计划面世至今，该公司市值从30亿左右一路狂飙到212亿上下（截至2024年）。

　　具体到业绩层面，因公司重大资产重组实施完成后，新增垃圾焚烧发电及相关业务，构建了新的盈利增长点。节能环境连亏10年后，首次实现预期增长。

　　万联证券投资顾问屈放对21世纪经济报道记者表示：“从并购标的业务来看，本次整合也是中节能相关业务的整体整合，有利于提高企业整体效益。同时由于本次收购标的都处于盈利状态，未来并入中环装备后也有利于节能环境整体业绩的提升”

　　垃圾发电成新业绩增长点

　　该公司公告披露，本次注入的中节能环境科技主营生活垃圾焚烧发电业务，主要以 BOO、BOT、BOOT 等特许经营模式承担项目的投资-建设-运营。

　　作为国内垃圾焚烧发电行业龙头企业，截至2023年6月底，中节能环境拥有46个垃圾焚烧发电项目，生活垃圾日处理规模超过5万吨，业务开展遍布全国16个省份。

　　垃圾发电是该公司核心业务板块，为其贡献了不少营收。

　　具体来看，2020年至2022年前五月，环境科技垃圾处理能力为902.79万吨、1509.48万吨、729.35万吨，产能利用率为97.46%、89.11%、90.91%。

　　同期，垃圾焚烧发电已投运装机容量为723.50MW、1039.50MW、1039.50MW，设计发电量为41.16亿千瓦时、75.95亿千瓦时、37.35亿千瓦时，产能利用率为82.98%、73.06%、71.15%，发电上网率82.48%、78.51%、78.38%。

　　相比于节能环境，上述标的公司业绩增长十分亮眼。2020年和2021年分别实现归母净利润分别为4.2亿元、5.44亿元。

　　对于此次重组，节能环境表示，公司在系统提升已有垃圾发电项目运营效率的同时，加大新项目尤其是县域小型化固废项目的开发力度，向成为以生活垃圾焚烧发电为核心的一流城乡固废综合治理服务商不断迈进量。

　　可以预见配资平台提现，标的公司盈利业务的注入将会为节能环境带来新的业绩增长点。屈放对21世纪经济报道记者表示，从业务方向来看，未来三年我国固体垃圾处理综合利用率将达到60%及政策红利来临的背景下，行业将进入加速增长时期。对于节能环境而言，这是一次“扭转局势”的绝佳时机。